オーバーアロットメント とは？

オーバーアロットメントは、株式の募集または売出しにおいて、
需要動向を踏まえた販売、およびその後の流通市場における
需給の悪化を防止することを目的として導入された制度で、
当初の募集・売出予定株数を超える需要があった場合、
主幹事証券会社が発行会社の大株主等から一時的に株式を借り、
当初の売出予定株数を超過して、募集・売出しと同じ条件で
追加的に投資家に販売することをいいます。

借りた株式を返還するため、主幹事証券会社は、グリーンシュー
オプションと呼ばれる、発行会社または株式を借りた大株主等から、
引受価額と同一の条件で追加的に株式を取得する権利を付与される
こととなります。

グリーンシューオプションの行使価格よりも募集・売出し終了後の
市場価格が下回った場合、主幹事証券会社は、グリーンシュー
オプションを行使せず、一定のルールのもとで、自己の計算による
市場での買い付けを行ない、株式を返還することとなります。

一方、行使価格よりも募集・売出し終了後の市場価格が上回った場合、
主幹事証券会社は、グリーンシューオプションを行使することとなり、
大株主に返却します。発行会社の第三者割当増資等を引受けることに
よって新株を取得し、大株主等に株式を返済する方法、または株式を
借りた大株主等からその株式を追加購入することにより弁済します。

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